瑞信：豬肉漲價不會終結中國貨幣寬松政策

 中國豬肉價格今年漲逾30%，有人擔心豬肉價格大漲可能推升全國通脹，導致央行收緊貨幣。瑞信認為，豬肉價格不可能推升整體CPI，中國GDP增速低于今年官方目標的風險還存在，中國央行可能不會受豬肉影響，今年剩下的幾個月還會采用多次降息和降準等寬松措施。

　　首先，瑞信報告認為，有關中國某城市豬肉價格暴漲50%的報道可能夸大了全國的形勢。中國的豬肉確實處在價格上行周期，但國家統計局數據顯示，50個國內城市的豬肉價格比今年3月的低谷也只高了17%。
     瑞信預計，豬肉價格上漲不可能帶動全國CPI通脹整體上升，原因主要有二：1、豬肉漲價不會持續，經歷連漲之后，到今年第四季度就可能漲勢減弱，變成溫和增長；2、當前的宏觀環境不可能允許豬肉價格對整體CPI產生強大的溢出影響，這類對整體CPI影響可能弱得多。

　　下面圖右圖，瑞信預估今年的春夏季然后凍豬肉多少錢下跌的負壓也許 下降，將來幾個月大在我國面對是通脹負壓，是通縮負壓。 幾年12月，中華現代國CPI通脹減少為1.2%左右時間，瑞信再創新高未來的三個每季度會是濕潤通脹，升勢維持，應會底于中華現代國正式3.0%的通脹夢想。低通脹自然環境會讓中華現代國中央人民銀行已經打開幣寬松褲的時代。 　　另外一個工作方面，國經濟能力成長其實企穩，但GDP增長速率跌穿官方團隊任務7%控制的下滑風險分析依舊會存在的，國相關會有道理由進三步全面實施各國貨幣比較放松。凡此種種，上證的動亂和世界 固定有著的不利也是國相關維持比較放松觀點的心理。   　　那么，瑞信不斷，全球人民銀行會總合采用常用機器和什么是創新機器。幾年第三這七八個月，人民銀行應當降準降息一場上(一場降21個重心)、降準幾次上(幾次降100個重心)。全球人民銀行也應當會仍在用住房貸款抵押食用住房貸款(PSL)等量化分析機器，方向給些經濟增長層面作為長時間個貸。

和瑞信對中國寬松的樂觀預期不同，華爾街見聞本周稍早文章提到，(21.43,0.41,1.95%)分析師預計，豬價飛漲可能導致CPI漲幅超出市場預期，豬肉對CPI的拉動將呈上升趨勢，今年7-12月CPI同比增長會逐步走高，隨著豬肉價格逐漸攀升，今年12月全國CPI可能達到3.0%左右。

  　　華泰分析一下師還預估，今期初7-13月，我國的中國央行的貨幣價格稅收政策認知仍會始終維持放松，但要警覺2019年期初剎車，放松的空間由于為CPI環比倍增上漲而異常。